Alberto Fernández de Mutuactivos – Gestor del mes

Os presentamos a Alberto Fernández, gestor de renta variable de Mutuactivos, especializado en los sectores de consumo −tanto estable como cíclico−. Con más de 20 años de experiencia profesional en la gestión de patrimonios, se incorporó a Mutuactivos en junio de 2001. Alberto es co-gestor, junto al resto del equipo, de todos los fondos de inversión y planes de pensiones de renta variable de la gestora de Mutua Madrileña. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Complutense de Madrid, posee un máster en bolsa y mercados financieros por el IEB (Instituto de Estudios Bursátiles).

¿Qué te hizo decidirte por el sector financiero? ¿Tenías alguna otra vocación?

Comencé a interesarme por los mercados financieros en mi etapa universitaria. Me especialicé en finanzas y, a partir de ahí, empecé a curiosear sobre noticias financieras a través de la prensa especializada. Me enganche rápido. Al terminar la carrera y mientras realizaba los estudios de postgrado, tuve la suerte de “caer” en Mutuactivos. En aquel momento era una pequeña entidad. Actualmente, es la primera gestora de fondos de inversión independiente de entidades bancarias, un gran referente.

¿Qué es lo que más te gusta de tu trabajo? ¿Y lo que menos?

Sin duda, lo que más me gusta es la posibilidad de aprender cosas todos los días. Llevo ligado a los mercados financieros más de 20 años y nunca dejas de descubrir y trabajar en temas diferentes, nuevos escenarios… Todo es muy cambiante, lo que hace el día a día más apasionante.

Igualmente, el trabajo me da la posibilidad de tratar con mucha gente, tanto compañeros ligados al sector, como profesionales de las compañías que conocemos.

Lo más frustrante es que algunas veces el trabajo en el corto plazo no se ve recompensado con buenos resultados. La paciencia es fundamental.

¿Cuáles son tus aficiones?

Disfrutar de la familia, ir al Metropolitano en compañía de mi hijo y practicar hockey sobre hielo.

¿Qué fondos están bajo tu gestión actualmente? ¿Qué volumen de activos en total gestionas?

En Mutuactivos trabajamos con una filosofía de gestión en equipo, con lo que todos somos co-gestores de los fondos de inversión y de los planes de pensiones. En la actualidad, gestionamos un patrimonio total en fondos de inversión y carteras de gestión discrecional de 7.700 millones de euros.

En el caso de la renta variable, segmento en el que me inserto, contamos con un abanico de diez fondos de inversión especializados en diferentes mercados y sectores de actividad. Uno de nuestros productos estrella es Mutuafondo España, especializado en renta variable. En este caso, el fondo se sitúa en los primeros puestos de rentabilidad tanto a uno, como a tres, cinco y diez años. Junto a él, gestionamos otros fondos con resultados también consistentes en el tiempo como Mutuafondo Bolsa Europea, Mutuafondo Valores Small & Mid Caps, Mutuafondo Tecnológico… En los últimos años, como novedades, hemos lanzado al mercado Mutuafondo Transición Energética, centrado en negocios con un objetivo de sostenibilidad, Mutuafondo Nueva Economía y Mutuafondo Impacto Social.

También gestionamos varios planes de pensiones de renta variable, como Fondomutua Renta Variable Internacional, Fondomutua Bolsa Europea o Plan Generación 80´s, entre otros.

¿Cómo ves el entorno macroeconómico actual?

Nos movemos en un entorno económico y financiero muy complejo, con mucha volatilidad en los mercados. La fuerte subida de la inflación está obligando a los bancos centrales a endurecer las condiciones monetarias subiendo los tipos de interés. Esto, junto a la crisis energética que también vivimos, va a tener un impacto negativo en el crecimiento económico y los beneficios empresariales. No podemos descartar que esa desaceleración económica derive en recesión, hacia donde apuntan ya numerosos indicadores adelantados. Todo ello nos hace mantener un sesgo defensivo en nuestras carteras.

¿Qué crees que puede marcar la diferencia en la gestión de fondos en un escenario como el actual?

En Mutuactivos creemos que aporta valor la gestión activa. La elevada volatilidad actual obliga a ser ágiles a la hora de movernos en los mercados y eso se consigue mediante gestión activa. En nuestra gestora, realizamos una gestión no indexada que nos permite identificar valores a buen precio, pero sin seguir a los índices, de forma mayoritaria, porque estimamos que no reflejan las mejores oportunidades de inversión. En la mayoría de nuestros vehículos aplicamos una gestión activa, ya que estimamos que podemos batir al mercado. Solo tenemos un fondo de gestión pasiva (Mutuafondo Renta Variable Estados Unidos), ligado a la evolución del Dow Jones. En aquel mercado, la estadística y la historia dicen que es difícil batir al mercado.

Nuestro objetivo principal, en todo caso, es maximizar la rentabilidad ajustada a cada nivel de riesgo con unas comisiones muy competitivas, por debajo de la media del mercado.

¿Cuál es el parámetro o factor que más valoras a la hora de seleccionar títulos?

En el equipo somos muy disciplinados con nuestro modelo de gestión de carteras y selección de compañías. Basamos nuestra actividad diaria en el análisis tanto del entorno macroeconómico, que tenemos muy presente en nuestras decisiones, como en el análisis fundamental de las compañías.

En concreto, en el equipo gestor analizamos las empresas bajo tres criterios o pilares principales: valor (el mejor binomio entre potencial y creación de valor a largo plazo), calidad del negocio y estabilidad (que hace referencia a la recurrencia de la remuneración al accionista y la generación de caja).

¿En qué tipo de empresa no invertirías nunca?

Le daría la vuelta a la respuesta anterior: no invertiría en una compañía sin visibilidad de crecimiento futuro, con ingresos inestables... En Mutuactivos nos fijamos siempre como horizonte temporal base el medio-largo plazo, con lo que apostamos siempre por compañías con buenas perspectivas de cara a este horizonte temporal.

¿Podrías recomendarnos una temática que los inversores deberían tener especialmente en cuenta de cara a los próximos 3-5 años?

En la actualidad, vemos valor en diversas temáticas, como la transición energética o la tecnología. A tres o cinco años vista consideramos que determinadas compañías relacionadas con ámbitos como el teletrabajo, la migración a la nube, el comercio electrónico, los videojuegos, la electrificación, la eficiencia energética o el cambio climático, entre otros muchos segmentos, presentan unas perspectivas de crecimiento positivas y amplio potencial en bolsa. Hay que hacer, no obstante, un ejercicio de selección riguroso. En Mutuactivos vemos valor, entre otras, en Amazon, Google (Alphabet), Meta, Alstom, CAF, Tesla, Endesa…

¿Dónde te ves dentro de 10 años?

Llevo toda mi carrera profesional en Mutuactivos y espero seguir aquí dentro de otros diez.