BrightGate Capital ha alcanzado un acuerdo para la distribución del fondo Alpine Merger Arbitrage Fund, UCITS en el mercado ibérico. Esta estrategia, de Alpine Associates, se caracteriza por invertir fundamentalmente en transacciones anunciadas, con calendario cierto y un alto grado de cumplimiento de las mismas. De hecho, de las más de 5.000 operaciones en las que ha participado a lo largo de su historia, aproximadamente el 95% −de media− han llegado a buen puerto.
La estrategia Merger Arbitrage es, por tanto, una estrategia extremadamente purista: inversión exclusivamente a través de renta variable (ni renta fija ni los polémicos SPACs – Special Purpose Acquisition Companies), operaciones ‘ciertas’, exenta de especulación y una gestión muy activa y cuidada de los spreads a lo largo de la vida de la transacción; de modo parecido a una compañía de seguros recaudando sus primas. El resultado es una estrategia de gran estabilidad y consistencia de resultados (+13.2% de rentabilidad neta anualizada desde sus inicios, con volatilidad de ~4.8%) y marcada descorrelación con los mercados de renta variable o renta fija tradicionales. A lo largo de sus 45 años de historia, Alpine tan sólo ha producido cuatro años con retornos negativos (1994, 2008, 2014 y 2020), siendo su mayor retroceso del -4.8% (2008).
El enfoque de la estrategia es global (fundamentalmente USA, Europa y mercados desarrollados) y cuenta con aproximadamente 75 posiciones de media en la cartera (en 50-55 transacciones).
Alpine Merger Arbitrage Fund, UCITS es un sub-fondo de Strategic Investment Funds UCITS, vehículo de normativa UCITS con registro en Irlanda. Cuenta con más de US$200m de activos bajo gestión y ya está disponible en la plataforma de Allfunds.
Sobre Alpine Associates Management
Fundada en 1976 por el matrimonio formado por Robert Zoellner Sr. y Victoria Zoellner, Alpine Associates es una de las gestoras de mayor tradición en el universo ‘Merger Arbitrage’. Con US$2.2bn de activos bajo gestión es, al mismo tiempo, una de las mayores gestoras del mundo en el asset class.
A fecha de hoy el proyecto está liderado por Robert Zoellner Jr. Robert Jr. se sumó a Alpine en 1983 y gestiona la estrategia desde el año 2000 bajo los mismos procesos y directrices originales de sus padres, junto a un fiel equipo de inversión que le acompaña desde hace, en media, casi dos décadas.
El equipo directivo de Alpine ostenta aproximadamente el 15% (~US$300m) de los AUM de la gestora, lo que les convierte en los mayores inversores de la estrategia y les une íntima y estrechamente con los resultados de la misma y los intereses de sus co-partícipes.
