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David Azcona de Beka Values – Selector del mes
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David Azcona de Beka Values – Selector del mes

Entrevistamos a David Azcona, CIO de Beka Values, la división de banca privada de Beka Finance.
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19 MAY, 2021

Por Leticia Rial de RankiaPro

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Os presentamos a David Azcona, CIO de Beka Values, la división de banca privada de Beka Finance. Entró a formar parte de este nuevo proyecto hace justamente un año, en mayo de 2020, como Director de Inversiones. Azcona suma más de veinte años de experiencia en el sector. Empezó en el departamento de riesgos de la banca de empresas del Santander Central Hispano, aunque su nombre empezó a coger relevancia en Caja España Fondos, donde fue gestor y después escaló a director de Inversiones. De 2014 a 2019 trabajó en Andorra para Morabanc AM, como responsable de Asset Allocation y Gestión de Multiactivos, responsable de Estrategia en Divisas y donde también ejerció durante tres años como consejero delegado y director de Inversiones de la gestora.

¿Cuándo y cómo llegaste al sector financiero?

Cierto es que después de más de 20 años en la industria uno tiene la percepción de que lleva toda la vida en ella. La verdad es que desde que era niño mi padre me permitió ir cogiendo experiencia en la parte financiera de su pequeña empresa, lo que me permitió descubrir que me interesaba mucho el entramado empresarial y macroeconómico; además me di cuenta que la pericia del trabajo artesano que él hacía no era lo mío.

La universidad y las especializaciones, junto con el esfuerzo propio, hicieron el resto.

¿Tenías alguna otra vocación?

Sí, hace muchos años me llegué a interesar por la medicina, pero luego descarté esa opción y opté por el mundo financiero.

¿Cuáles son tus hobbies? ¿Consigues desconectar?

Principalmente mi familia, el deporte y la música. Soy un fan del ciclismo y del esquí. También soy muy aficionado a la música, de la que me gusta casi todo, hasta la que escuchan mis hijas.

Me cuesta mucho desconectarme de los mercados, del análisis empresarial y económico. Sólo lo consigo al 100% practicando ciclismo.

Hace justamente un año, en mayo de 2020, entrabas a formar parte de Beka Finance como director de inversiones de su nueva división de banca privada. ¿Cómo afrontas esta nueva etapa? 

Con mucha ilusión, responsabilidad y el deseo de afrontar nuevos retos personales y profesionales. Es un proyecto estimulante para mí porque me permite disfrutar de varias cualidades que siempre he querido tener en mi carrera. Cuento con profesionales de nivel dentro del equipo, trabajamos con arquitectura abierta, me apoyo en experiencias pasadas sólidas, comienzo esta labor con “una hoja en blanco” y contribuyo a lograr una banca privada de calidad rodeada de valores. Me apasiona, además, poder materializar en gestión o asesoramiento una visión 360 grados del cliente a su medida.

¿Qué aspectos consideras más importantes la hora de seleccionar un fondo para una cartera?

El proyecto se basa en la suma del trabajo de todo el equipo, que aporta lo mejor de nuestra trayectoria anterior, para que la metodología de selección sea lo más robusta posible y sistemática. Si nos centramos en el activo en sí, la parte cuantitativa es la primera toma de contacto para seleccionar un fondo y detectar el valor añadido que ofrece la estrategia es fundamental. La parte cualitativa es vital porque permite comprobar cuál es la capacidad de la estrategia de ser eficiente y sostenible en cualquier entorno de mercado.

Respecto al diseño de la cartera con los mejores fondos, me gustaría destacar que además de utilizar argumentos económicos para elegir cada fondo, primamos si la idea de inversión particular encaja con el resto de activos de la cartera a nivel riesgo. La gestión patrimonialista es un criterio básico en la casa.

¿Qué fondos de inversión destacarías para el entorno actual de mercado? 

Dentro de la parte menos alternativa (en renta fija y renta variable), destacaríamos aquellas estrategias ligadas a mercados emergentes asiáticos. Cierto es que han sufrido de manera relativa y absoluta frente a otras temáticas, pero entendemos que subyace detrás un racional económico de crecimiento, de cambio en la manera tradicional de hacer las cosas, que hace todavía más interesante la estrategia que hace unos meses atrás.

Y en la parte con menos beta, tras la caída acelerada de la volatilidad, buscamos gestores que primen en su proceso de construcción de la cartera la gestión del riesgo y aquellas temáticas que nos permitan mitigar shocks en el corto plazo.

A la hora de seleccionar fondos sostenibles, ¿cómo ha cambiado tu labor como selector en los últimos años?

La verdad es que ha cambiado mucho y de manera muy positiva. Aunque queda un gran camino por recorrer, la unificación y la aparición de normativas y taxonomía concreta, ha hecho que la capacidad de selección, análisis comparativo e integración dentro de las carteras haya mejorado. La calidad de la información para el selector de fondos es mucho mejor, y obviamente nuestro conocimiento ha mejorado al respecto.

¿Alguna inversión alternativa con elevado potencial a largo plazo? 

A partir de una due diligence en profundidad de la idea y de su contribución al riesgo de la cartera, impulsaremos las ideas ligadas a la economía real (inmobiliario, transición energética, etc.) dada la situación actual del ciclo y los conocimientos propios de la entidad. En este tipo de ideas de inversión es donde vemos valor sostenible para el largo plazo. Adicionalmente, añadiríamos como valor refugio el oro. Es cierto que a principios de año estuvimos infraponderados en este activo por los niveles que tenían en ese momento los tipos de interés reales, pero ahora pensamos que el activo oro puede gozar de más estabilidad.

¿Cómo identificas a un buen gestor?

Antes comentábamos la importancia de la parte cuantitativa y la cualitativa. Si nos centramos en el lado caualitativo, optamos por buscar la consistencia. Cierto es que este criterio de selección debe tangibilizarse de un modo numérico, pero lo que perseguimos son profesionales rigurosos respecto a su discurso, metodología y proceso de inversión. Y para ello hay que estar de manera recurrente en contacto con el profesional y la entidad gestora.

¿Ha cambiado MiFID II la forma de trabajar de un selector?

La mayor ventaja que ha aportado el nuevo marco regulatorio es la transparencia. Y este es un elemento importantísimo para nosotros porque facilita gran parte de nuestro trabajo. Otro beneficio para nosotros es que propicia ser rigurosos en nuestro trabajo, tanto en la selección de activos como en las recomendaciones de inversión. La tecnología ha sido de gran ayuda para, apoyándonos en MiFID II, incrementar los niveles de calidad en nuestro servicio.

Si tuvieras que definirte con una palabra, ¿cuál sería?

Perseverante. Creo que se traslada a todos los ámbitos de mi vida, tanto del lado profesional ,mi propósito continuo es la preservación del capital de los clientes, como del personal.

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