De EAF a gestora: ¿cómo y por qué?

Los movimientos migratorios son cada vez más comunes en la industria de gestión de activos, como es el caso de las EAF que evolucionan hasta convertirse en gestoras. Así lo llevamos viendo prácticamente desde el año 2014 cuando la EAF Ábaco Capital, creada en 2010, daba el paso a entidad gestora.

En este artículo hacemos un repaso desde las primeras hasta las más recientes gestoras de fondos que anteriormente tenían registro como EAF para conocer las ventajas de su nueva figura dentro del sector, pero también los obstáculos con los que se han encontrado.

Cómo pasar de EAF a gestora de fondos

Si la verdadera vocación de los asesores de la Empresa de Asesoramiento Financiero es la gestión de patrimonios, la conversión a sociedad gestora de IIC es necesaria. El primer paso para convertirse en sociedad gestora es iniciar los trámites burocráticos y alcanzar los requisitos administrativos necesarios, par así conseguir la aprobación del expediente de transformación por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

¿Por qué pasar de EAF a gestora?

El marco legal introducido por MiFID II fue el detonante final para que desde su introducción, en enero de 2018, varias EAF españolas dieran el paso a convertirse en gestoras de fondos. Las entidades gestoras coinciden en que, a la hora de gestionar, hay que avanzar hacia una estructura jurídica más completa que minore los riesgos operativos.

En febrero de 2018, la CNMV registraba la transformación de Ginvest EAF en gestora. Por aquel entonces, la EAF apenas contaba con 25 millones de euros bajo gestión y una plantilla de 3 persona. En actualidad, Ginvest AM tiene más de 300 millones de euros bajo gestión y un equipo de 16 profesionales para abordar este proyecto.

Actualmente, el catálogo de productos gestionados está compuesto por fondos globales multiactivos que responderán a perfiles determinados de riesgo, la gama Ginvest GPS implementada a través de un fondo por compartimentos que fueron lanzados en octubre de 2018:

• Ginvest GPS Conservative Selection
• Ginvest GPS Balanced Selection
• Ginvest GPS Dynamic Selection
• Ginvest GPS Long Term Equity Selection

"La transición de una Entidad de Asesoramiento Financiero (EAF) a una Sociedad Gestora conlleva un cambio estratégico y un nuevo enfoque empresarial.

El objetivo principal de Ginvest se centró en la capacidad de administrar fondos de manera más activa. También en la ampliación y diversificación de los servicios, incorporando la gestión de instituciones de Inversión Colectiva y una gama de fondos perfilados para atender la creciente demanda de inversores de menor importe, democratizando la inversión.

Esta transformación conlleva una mayor supervisión y regulación, lo que se traduce en una mayor transparencia y confianza para los inversores.

En 2018, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) registró la transformación de Ginvest EAFI en Sociedad Gestora. La empresa ha pasado de gestionar 25 millones a más de 300 millones de euros, y su equipo ha crecido de 3 a 25 profesionales".

Jordi Justicia, Director General de Ginvest AM

Otras entidades españolas que en los últimos años dieron el paso de transformación a sociedad gestora fueron Sássola Partners, 360ºCorA, Orfeo Capital y Afi Inversiones Globales.

El cambio de Afi Inversiones Globales surgió tras tras más de 10 años como EAF. Nace como una evolución natural de los servicios prestados por Analistas Financieros Internacionales (Afi), compañía de asesoramiento, consultoría y formación independiente en economía y finanzas, fundada en 1987 por un grupo de destacados académicos. Actualmente, está compuesta por un equipo de 16 profesionales que gestiona 100 millones de euros y asesora 5.000 millones. Su oferta la componen cinco fondos:

• Afi Global FI
• Afi Alpha Quant
• Afi Gestión Flefible
• Finaccess Compromiso social Europa RV FI
• Bolsa Social Impacto, FESE

"Ante el sesgo eminentemente institucional de nuestros servicios, que se prestan en su gran mayoría a grandes inversores financieros, así como a ICC de otras SGIIC, la transformación nos aportaba una mejor cobertura normativa. Esa era, para nosotros, la prioridad. Estar asesorando más de 3.000 millones de EUR en ese momento era otro elemento clave para la transformación, dado que podíamos afrontar las mayores exigencias de recursos propios, así como de medios y gastos.

Esta transformación nos ha permitido un impulso en nuestro crecimiento, además de seguir prestando el servicio de asesoramiento a oficinas familiares, fondos de pensiones de empleo, empresas, etc.".

David Cano, socio director de Afi y director general de Afi Inversiones Globales