¿Estás pensando en invertir en biotecnología? Descubre los mejores fondos ‘biotech’

Las compañías biotecnológicas tienen un papel decisivo en el futuro desarrollo de medicamentos para tratar toda una serie de enfermedades graves que amenazan la vida de las personas. Además, la pandemia ha provocado que la biotecnología esté en primera línea en la lucha contra el coronavirus. 2020 fue un año positivo para este sector, el índice MSCI World Pharmaceuticals, Biotechnology and Life Sciences logró una rentabilidad del 10,57%. Además, los fondos biotech, aquellos que centran su estrategia en compañías biotecnológicas, están consiguiendo un buen rendimiento en lo que llevamos de año.

En las últimas décadas la población mundial ha experimentado un importante crecimiento. Entre otros motivos, uno de los que más ha influido en este crecimiento han sido los espectaculares avances tecnológicos en materia de salud. En concreto, el sector healthcare se compone de varios subsectores. A parte de las compañías farmacéuticas, que representan un porcentaje importante del sector, subsectores como biotecnología, productos médicos, seguros médicos, servicios farmacéuticos (hospitales, clínicas, residencias tercera edad, etc) y cosmética proporcionan una mayor diversificación al inversor.

Conoce los mejores fondos que invierten en biotecnología

A continuación nos fijamos en los fondos biotech que mejor lo han hecho en los últimos cinco años:

Fuente: Morningstar a 3 de marzo de 2021.

De entre todos los fondos destaca el Polar Capital Funds PLC – Biotechnology Fund con una rentabilidad anualizada del 19,40% en los últimos cinco años, según datos de Morningstar a 3 de marzo de 2021. Al frente de este producto de Polar Capital está David Pinniger, quien fue nuestro 'Gestor del Mes' en junio de 202, desde 2013 y su cartera se centra en compañías de Estados Unidos (con un peso del 64,81%). Sus tres mayores posiciones son Alexion, Argenx y Vertex. Este producto ha vivido un 2020 muy positivo con una rentabilidad del 29,44% entre enero y diciembre.

Evolución del fondo Polar Capital Biotechnology desde su lanzamiento

"El fondo Polar Capital Biotechnology, lanzado en octubre de 2013, tiene como objetivo conseguir una revalorización del capital a largo plazo invirtiendo en empresas que desarrollen y comercialicen nuevos medicamentos innovadores para una serie de enfermedades graves que ponen en peligro la vida. Buscamos crear una cartera bien equilibrada de inversiones en empresas que se encuentran en distintas fases de desarrollo y que utilizan diferentes tecnologías para desarrollar nuevos medicamentos para una serie de enfermedades diferentes. El factor común es invertir en las mejores personas que están detrás de la innovación. Buscamos invertir en innovaciones médicas de vanguardia cuando creemos que el mercado bursátil está infravalorando el potencial de una empresa para transformar la investigación médica o la práctica clínica en caso de que uno de sus nuevos medicamentos, diagnósticos o herramientas de investigación se desarrolle y comercialice con éxito.

Desde el lanzamiento del fondo a finales de 2013 hemos mantenido una cartera relativamente concentrada de entre 40 y 60 inversiones, en la que, a través de un enfoque diferenciado de gestión proactiva del riesgo, esperamos invertir en nuestras mejores ideas para que tengan un impacto positivo en el rendimiento, al tiempo que tenemos cuidado de gestionar las inversiones para mitigar los riesgos a la baja en caso de que las empresas de nuestra cartera se encuentren con los contratiempos y retrasos normales que se asocian a la naturaleza de alto riesgo de la investigación y la innovación biomédicas".

David Pinniger, gestor del Polar Capital Biotechnology

En segunda posición en el ranking encontramos el Candriam Equities L Biotechnology con un avance del 11,45% en el último lustro y con Rudi Van den Eynde al frente. Este producto de Candriam invierte globalmente en empresas que desarrollan medicamentos en el ámbito de distintas enfermedades. Dado el historial de innovación del sector de la biotecnología estadounidense, la mayor parte del fondo está invertido en empresas estadounidenses.

Primeras diez posiciones del Candriam Equities L Biotechnology

"Candriam Equities L Biotechnology es un fondo de la SICAV Candriam Equities L que invierte globalmente en empresas que desarrollan medicamentos para diversas enfermedades. El fondo también puede invertir en empresas de diagnóstico molecular y equipamiento científico. Dado el historial de innovación del sector biotecnológico estadounidense, la mayor parte del fondo se invierte en empresas estadounidenses (90,56%). El proceso de inversión se basa en un profundo conocimiento y evaluación de los datos clínicos de los medicamentos en "fase de investigación", es decir, los que se están probando en ensayos clínicos en humanos.

Para entender y juzgar las características de los fármacos y los datos clínicos, el equipo está formado también por personas con formación científica (en el momento de escribir este artículo hay tres doctores en el equipo de gestión del fondo) que calibran los conjuntos de datos clínicos en el contexto de los fármacos existentes para esa enfermedad, pero también comparan los fármacos en fase de investigación con otros compuestos desarrollados por otras empresas, incluidas las grandes farmacéuticas. El desarrollo de fármacos se ha convertido en un campo muy competitivo y se necesitan amplios conocimientos y acceso a bases de datos para comprender realmente la futura oportunidad comercial que ofrece un nuevo medicamento.

El fondo sigue invirtiendo tanto en empresas importantes y bien establecidas como en empresas más jóvenes en fase de investigación. Las acciones se mantienen durante largos periodos de tiempo, ya que el desarrollo de un medicamento es un proceso largo, pero, obviamente, el posicionamiento competitivo y los nuevos datos clínicos se supervisan constantemente y el tamaño de la posición se adapta a este flujo de noticias, pero también al precio de las acciones, ya que las empresas biotecnológicas individuales pueden tener movimientos de precios erráticos que pueden crear oportunidades adicionales".

Rudi Van den Eynde, gestor del fondo Candriam Equities L Biotechnology

El tercer fondo más rentable de los últimos cinco años es el Franklin Biotechnology Discovery con una rentabilidad del 10,93%, y que durante el pasado ejercicio se anotó un 18,02%. Evan McCulloch gestiona este fondo de Franklin Templeton y su objetivo es el crecimiento del capital a largo plazo invirtiendo en títulos de renta variable de compañías biotecnológicas y de investigación ubicadas principalmente en EE.UU.; además, invierte fundamentalmente en empresas de pequeña capitalización (inferior a los 2.000 millones de dólares).

Capitalización bursátil del Franklin Biotechnology Discovery

"De cara a marzo, nuestra estrategia no ha cambiado a pesar de la volatilidad del mercado de los últimos meses. Mientras la pandemia sigue vigente, seguimos concentrando nuestras inversiones en empresas biotecnológicas cuyos productos son los mejores de su clase, los primeros de su clase o los únicos de su clase, y abordan enfermedades con una importante necesidad médica insatisfecha que aporta valor clínico a pacientes, médicos y proveedores. Además, tenemos en cuenta la valoración, así como la calidad de la gestión y la posición financiera en el entorno actual.

Seguimos creyendo que la parte comercial del negocio será relativamente resistente a la perturbación económica causada por el COVID-19, mientras que la parte de desarrollo sufrió algunas perturbaciones al principio de la pandemia. Aunque ha sido difícil iniciar nuevos ensayos clínicos o mantener el ritmo de inscripción en los ensayos existentes, estas actividades han comenzado a reanudarse este verano o está previsto que lo hagan a corto plazo.

Además, hemos comprobado con las empresas del fondo que la interrupción de sus cadenas de fabricación y suministro o de los plazos clínicos o reglamentarios es mínima. Por último, la mayoría de las empresas en fase de desarrollo en las que invertimos dependen de los mercados de capitales para financiar sus modelos de negocio. Afortunadamente, después de una breve pausa inducida por la COVID-19, la ventana de financiación de las biotecnologías ha estado abierta de par en par durante varios meses".

Evan McCulloch, gestor del Franklin Biotechnology Discovery

Pictet-Biotech ocupa la cuarta posición con un rendimiento del 10,57% y del 18,06% en 2020. La gestora Pictet AM, con Tazio Storni al frente, tiene el foco puesto al otro lado del Atlántico, con un peso superior al 90% de los valores americanos. Biogen, Vertex y Amgen ocupan las tres primeras posiciones de la cartera.

Desglose de la cartera del Pictet-Biotech

"Pictet Biotech invierte globalmente en la temática de biotecnología, basada en megatendencias, un universo muy fragmentado, de alto crecimiento, siendo el catalizador las aprobaciones de nuevos medicamentos. Más de 7.000 fármacos están en desarrollo clínico en todo el mundo y dos tercios proceden de la biotecnología, cuyo crecimiento de ventas y beneficios puede ser de doble dígito los próximos años. De 40.000 cotizadas en el mundo 900 tienen actividades relacionadas con biotecnología, 350 con un 50% de su valor empresarial relacionado con el tema -la exposición mínima-, que actualmente en el fondo es del 93%.

En nuestra estrategia, junto con análisis fundamental y evaluación de datos científicos y clínicos, consideramos la gravedad de una necesidad médica no satisfecha, así como el acceso del paciente al medicamento. Por ejemplo, respecto a la actual pandemia, los fabricantes de nuevas vacunas pueden ser ganadores, pero lo que realmente va a quedar es la creación de plataformas tecnológicas de validación.

El proceso de inversión es activo y de alta convicción, común a los fondos temáticos de Pictet AM. Además de pureza, evaluamos liquidez y volatilidad y el análisis fundamental incluye franquicia, calidad de la gestión, valoración y momento, integrando datos ASG para la determinación del peso, que es menor en empresas de mega capitalización que el índice Nasdaq Biotech, lo que proporciona diversificación. Esta inversión contribuye especialmente al Objetivo “Buena salud y bienestar” de Desarrollo Sostenible de NU para 2030.  Un Consejo Asesor nos ayuda a seguir la evolución del tema".

Tazio Storni, co-gestor de Pictet Biotech

Por último, encontramos el UBS (Lux) Equity Fund – Biotech (USD) con una revalorización del 15,49% en 2019 y del 10,13% desde 2016. Este fondo de la casa UBS AM está gestionado por Nathalie Lötscher. Más del 85% de la cartera está posicionada en empresas estadounidenses, entre las que se encuentran Vertex, AbbVie, Gilead Sciences, Biomarin y Seagen.

Evolución del UBS (Lux) Equity Fund – Biotech (USD)

"Tras un 2019 excepcional, el sector de la biotecnología terminó 2020 con una fuerte rentabilidad de más del +28%. Después del viento a favor adicional de la pandemia de la Covid-19, esperamos que los fuertes factores de crecimiento a largo plazo del sector impulsen la rentabilidad en 2021. Además del cambio demográfico global, estos incluyen una gran necesidad de nuevas fórmulas, tanto en los mercados desarrollados como en los mercados emergentes, gran actividad de fusiones y adquisiciones y OPAs, altos niveles de innovación y un flujo constante de datos positivos para los nuevos medicamentos farmacológicos. En lo que va de año, el sector biotecnológico se encuentra entre los sectores con mejor rentabilidad.

UBS AM ofrece un enfoque de gestión activa que ayuda a identificar empresas con valoraciones atractivas y con altos niveles de innovación en una amplia gama de enfermedades terapéuticas como el cáncer, las enfermedades raras y los medicamentos genómicos. A lo largo de la pandemia, nuestro enfoque activo también ayuda a diferenciar entre los futuros ganadores y perdedores de la crisis. Aunque algunas de nuestras posiciones en el sector biotecnológico se han centrado cada vez más en el tratamiento contra la Covid-19, para la mayoría de ellas este campo no representa un factor clave. Por lo tanto, seguimos manteniendo nuestra exposición en dichas empresas si tienen una valoración atractiva. Como resultado de la construcción de nuestra cartera, nos beneficiamos de las grandes compañías estables y generadoras de efectivo con amplias carteras de productos, así como de pequeñas y medianas empresas altamente innovadoras. Asimismo, nuestro equipo especializado en el sector salud, con una gran experiencia científica, pretende aprovechar las atractivas oportunidades que surgen de las actividades de fusiones y adquisiciones y de las OPA".

Dr. Nathalie Lötscher, gestora principal del fondo UBS (Lux) Equity Fund – Biotech