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Inicio | Estrategias de baja volatilidad

Estrategias de baja volatilidad

Sara Giménez
Sara Giménez

Investor Relations Specialist en RankiaPro

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  • 21/01/2021

Con el inicio del año los mercados continúan estabilizándose a pesar de los riesgos de la tercera ola; marcada por la incertidumbre de la curva de recuperación y los nuevos confinamientos en todo el mundo. Conocemos junto con Federico Echeverría- Torres de Edmond De Rothschild, el fondo Millesima Target 2026.

¿Qué oportunidades y qué perspectivas tenéis desde la casa para 2021?

A nivel global, las perspectivas para 2021 de la gestora se basan en;

  • Los tipos a largo plazo deberían subir aunque ligeramente dado los grandes paquetes de estimulo (QE) que hay en el Sistema.
  • Los diferenciales de crédito se han estrechado pero hay oportunidades en crédito siendo selectivos y también en HY.
  • Favorecemos la deuda emergente para aprovechar la recuperación global, la búsqueda de yield y los flujos occidentales hacia la clase de activo.
  • Nos gusta la deuda financiera, ya que no esperamos una subida de las tasas de quiebra para la sub-clase de activo.
  • La duración ya no ofrece una protección adecuada, por lo que abogamos mas por usar estrategias opcionales en las carteras (convertibles o estructuras de opciones).
  • La recuperación global favorecerá la renta variable (aun no está descontada) y un entorno de mayor liquidez.
  • Favorecemos una diversificación internacional con un mayor peso en Asia (Japón, Corea y China)
  • ISR y Temáticas como el Big Data: creemos que la resiliencia y el buen comportamiento de la ISR, el Big Data, la transición energética y sectores relacionados con la salud, serán claves.

Millesima Target Defensive 2026

Enfocado a inversores moderados, invierte como mínimo el 60% en bonos investment grade y hasta máximo el 40% en bonos high yield. Millesima TARGET 2026, posee 81 emisiones y, ya que el fondo fue lanzado hace poco tiempo, cuenta con 11 millones de euros bajo gestión. En este producto la liquidez representa el 1,13% del portfolio.

Desde el punto de vista macroeconómico, «tenemos cierta esperanza, estamos llegando al principio de la recuperación pero hay muchas dudas en el camino; con lo cual creemos que siendo muy selectivos hay oportunidades y esto viene apoyado por los bancos centrales«, sostiene Federico Echeverría- Torres.

Desde el punto de vista del crédito, el experto señala haber visto un aumento del apalancamiento, lo que provocará la reducción de las inversiones y el deterioro del rating de muchas compañías de investment grade a high yield.

¿Por qué hay valor en el crédito? Los bonos investment grade y high yield están pagando un extra de rentabilidad en un entorno de tipos bajos o negativos, y que va a mantenerse así durante bastante tiempo. Además, Federico afirma que el retorno que ofrece en estos momentos la deuda de las empresas es mucho más atractivo que la deuda gubernamental.

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  • Bonos, Conference Call, Edmond de Rothschild, high yield, Investment Grade, Market Outlook, RankiaPro, Renta fija, Volatilidad

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