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Fernando Rodríguez de BNP Paribas WM – Selector del mes
Profesionales del sector

Fernando Rodríguez de BNP Paribas WM – Selector del mes

Entrevistamos a Fernando Rodríguez Fernández, selector de fondos y gestor de carteras de BNP Paribas Wealth Management.
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4 NOV, 2020

Por Leticia Rial de RankiaPro

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Os presentamos a Fernando Rodríguez Fernández, selector de fondos y gestor de carteras de BNP Paribas WM. Comenzó su carrera profesional en banca corporativa y de inversión en BBVA, enfocado en la cobertura de clientes institucionales globales. En 2015 se incorporó al equipo de inversiones de Arcano Capital SGIIC (Multi Family Office) donde gestionó las carteras de clientes UHNWI y desarrolló un trabajo de consultoría patrimonial para los mismos. En 2019 entró a formar parte de BNP Paribas Wealth Management como gestor de carteras y es miembro del comité de selección de fondos internacional. Fernando Rodríguez es licenciado en Derecho y Ciencias Empresariales por la Universidad Francisco de Vitoria, donde también ha realizado un posgrado en liderazgo integral. Actualmente estudia el master de filosofía en Condición Humana y Trascendencia en la Universidad Pontificia de Comillas. Fernando es Financial Advisor por IEAF y cuenta con una experiencia de casi 6 años en el sector financiero.

¿Cuándo y cómo llegaste al sector financiero? ¿Tenías alguna otra vocación?

Comencé a trabajar en el sector hace algo menos de 6 años, con unas prácticas en el área de cobertura de clientes institucionales globales en BBVA. En ese momento tenía claro que me interesaban los mercados financieros, aunque no sabía con exactitud cómo conduciría mi carrera profesional.

Probablemente si no estuviera en este sector, me habría dedicado o bien al sector de la filantropía o al mundo gastronómico. Son dos de las pasiones que intento combinar con mi profesión y poder hacerlo es un privilegio.

¿Qué es lo que más te gusta de tu trabajo? ¿Y lo que menos?

El trabajo de gestor y selector requiere una dedicación completa, capacidad de análisis, cierta dosis de escepticismo y mucha reflexión. La curiosidad y las ganas de aprender constantemente son la mejor parte de este trabajo, en el que aprendes a entender activos tan dispares que van desde los bonos de emergencia Covid-19, hasta los balances de compañías cuyo negocio es el plasma sanguíneo. Quizá la parte menos interesante es la elaboración de informes regulatorios, por ser la parte más alejada de los mercados financieros. Estar satisfecho con tu labor y motivado para trabajar cada mañana son parte clave del éxito, en este o en cualquier otro sector.

¿Cuáles son tus aficiones?

En mi tiempo libre intento salir de los mercados financieros y ver el mundo desde otras perspectivas. Actualmente estoy cursando un master de filosofía en Condición Humana y Trascendencia, a tiempo parcial. Gastronomía y el mundo del vino son también dos de mis pasiones, desde hace unos meses soy miembro del Observatorio Gastronómico Central. También es para mí importante el deporte, otra de mis aficiones a la que intento también dedicar todo el tiempo posible, aún a pesar de la pandemia.

¿Cómo ha cambiado la crisis del COVID-19 vuestra forma de trabajar en el día a día?

Hemos pasado a un modo de trabajo mayoritariamente en remoto. En ese aspecto creo que estábamos muy bien preparados y la “desconexión” de la oficina fue inmediata en marzo. Hemos cambiado las reuniones presenciales por virtuales, sin notar pérdida de calidad en nuestro trabajo ni en el servicio a nuestros clientes. Ha sido muy positivo formar parte de una entidad global y de un equipo que está acostumbrado a trabajar a distancia con otros países. El mayor cambio ha sido adaptar horarios y rutinas, especialmente durante los meses de confinamiento iniciales.

¿Es importante tener opinión de mercado a la hora de elegir el producto?

Es fundamental. Estar en el mercado y tener una visión sobre los distintos activos ayuda en la selección y a profundizar en el análisis de los comparables. Contar con un equipo de gestión multidisciplinar a nivel local e internacional que define la estrategia de inversión y la asignación de activos es enriquecedor a nivel personal y aporta un gran valor añadido a la hora de invertir las carteras de nuestros clientes. También es muy motivador poder debatir con visiones diferentes con los gestores en los que invertimos.

¿En qué os fijáis a la hora de realizar el análisis cuantitativo del fondo?

Con el análisis cuantitativo tratamos de identificar tres aspectos. Por un lado, la capacidad para superar a su índice de referencia. Por otro lado, la consistencia de este resultado en el largo plazo y, por último, la sostenibilidad; es decir, cuánto de sostenible es en el tiempo esta ventaja o modelo como para introducirlo en nuestras carteras. Adicionalmente, el análisis cuantitativo nos sirve para cribar el universo de inversión, hacerlo comparable, eliminar sesgos, y centrarnos en aquellos gestores con resultados probados durante el tiempo. Es importante diferenciar el alfa de la beta en la comparación de fondos y analizar cuánto tracking error aportarán a la cartera. En los fondos pasivos buscamos la réplica que menor diferencial ofrezca respecto del índice y mayor liquidez, especialmente en momentos volátiles de mercado. Para ello, contamos con TrackInsight, herramienta diferenciadora a la hora de seleccionar ETFs, así como con FundQuest para la selección de fondos de gestión activa.

Actualmente, ¿cuál es el asset allocation de vuestras carteras modelo?

Prevemos una recuperación en forma de U de la economía, con efectos más positivos en el inicio del año que viene gracias a los planes de estímulo anunciados. Tenemos una visión constructiva para los activos de riesgo en el medio y largo plazo, pese a la volatilidad a la que podemos asistir a corto plazo. Por otro lado, podríamos ver cierta rotación sectorial dado la diferencia de valoración que se ha producido entre los valores cíclicos y defensivos en los últimos 5 años, y la mejora de las expectativas de crecimiento a largo plazo.

Asumimos que tendremos bajos tipos de interés y que las inflaciones se mantendrán moderadas, lo que contribuirá a la estabilización de la situación económica y a sostener las valoraciones de la renta variable y de la renta fija corporativa y periférica. En este contexto preferimos la renta variable frente a la renta fija, permaneciendo actualmente con un riesgo moderado. Vemos oportunidades tanto en mercado americano como en Europa y mercados emergentes, favoreciendo la región asiática. En renta fija estamos infra ponderados con duración ligeramente inferior al índice, prefiriendo la renta fija corporativa, los bonos ligados a la inflación y la deuda de países emergentes. Asimismo, mantenemos una exposición estable en oro, que ha funcionado como diversificador y como cobertura muy bien durante este 2020.

¿Puedes darnos un ejemplo de fondo de inversión incorporado recientemente a las carteras?

Recientemente hemos incorporado el fondo “Mirova Equity Environmental Equity”. El Plan Europeo de Recuperación junto con el “Green Deal” presupuestario, que supone el 5.7% del PIB europeo, hace que las inversiones destinadas a la transición hacia un mundo más sostenible sean muy relevantes. En este sentido encontramos oportunidades en temas como la digitalización, la energía más sostenible, la movilidad verde o las infraestructuras. Este fondo tiene una elevada exposición a los sectores industrial, eléctrico o de materiales, lo que nos ha llevado a incluir el fondo en cartera. El enfoque SRI del fondo hace que sigamos aumentando en las carteras el número de activos con esta calificación.

¿Qué retos tenéis en BNP Paribas WM para lo que resta del año?

Gestionar carteras exige mucha capacitación técnica y una acertada visión de los mercados financieros. El entorno actual de mucha volatilidad hace que esta labor sea más exigente y profesional. Nuestros retos son de medio y largo plazo, acordes al horizonte de inversión de nuestros clientes. En un año tan convulso como 2020, está siendo muy importante la agilidad en la operativa y visión táctica en todas las clases de activos. En los momentos de mayor volatilidad, los activos no han experimentado iliquidez, ni tampoco diferencias de valoración entre el precio de mercado y el valor liquidativo (NAV, por sus siglas en inglés). Nuestra capacidad de respuesta en momentos como los actuales ha aportado seguridad a las carteras de nuestros clientes y ha generado mayor confianza en nuestro trabajo de gestión y selección.

¿Alguna inversión alternativa con elevado potencial a largo plazo?

En nuestras carteras tenemos fondos Newcits, destacar en concreto un fondo enfocado en tecnología como idea de inversión a largo plazo. El fondo es el “U Access Shannon River”, un long-short que invierte en compañías tecnológicas, media y telecomunicaciones que no solo se centra en las grandes, sino que busca oportunidades en compañías globales de menor capitalización. Tiene un sesgo moderadamente largo y su objetivo es generar alfa diferenciando a ganadores y perdedores del futuro tecnológico. Por la estructura e historia de la compañía gestora, es un ejemplo de selección de un instrumento financiero diferencial con el que buscamos obtener el valor de nuestra selección y generar rentabilidad a largo plazo en las carteras de nuestros clientes.

¿Dónde te ves dentro de 10 años?

El proyecto de BNP Paribas Wealth Management en España es muy ilusionante, creemos firmemente en liderar la banca privada a nivel nacional gracias a un servicio basado en la excelencia y el servicio 360 que ofrecemos a nuestros clientes. Nuestra banca privada habla mucho sobre inversiones, pero también de nuestros valores. La familiaridad, el trabajo en equipo y la colaboración son aspectos que van con el ADN de BNP Paribas y esto es muy positivo, además de ayudar a generar confianza en nuestros clientes.

La innovación forma parte de mi ADN y del banco también, y espero que en 10 años este sea un factor diferencial para mejorar nuestro trabajo de gestión y selección. El objetivo de cara los próximos 10 años es generar valor y rentabilidad a nuestros clientes, en el entorno actual de tipos negativos, con riesgo controlado. Apostamos por la construcción de carteras robustas y socialmente responsables, proceso en el que estamos muy avanzados pero que seguiremos desarrollando sin duda en los próximos años. Hay un proyecto ilusionante de excelencia en BNP Wealth Management no solo para 10 años, sino para mucho más tiempo.

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