Todos sabemos que enamorarse de un fondo de inversión no es aconsejable pero, en esta ocasión, hemos querido hacer una excepción. Con motivo de San Valentín, hemos preguntado a los selectores cuál es el fondo de inversión del que «están enamorados» actualmente y con el que tendrían una cita el próximo domingo 14 de febrero. Francisco Julve, responsable de selección de fondos de A&G Banca Privada, tendría una cita con el Schroders China A, ya que se trata de un fondo diferente, exótico y con un atractivo al alcance de pocos. Amelia Benito, gestora de inversiones de Ibercaja Gestión, elegiría para el día de los enamorados el Morgan Stanley Global Opportunity por su capacidad de anticiparse a las nuevas tendencias en la economía. Por último, Rafael López de Novales, responsable de fondos de fondos en Imantia Capital, opta por una estrategia consistente, el Muzinich Enhancedyield Short Term.
Francisco Julve, responsable de selección de fondos de A&G Banca Privada
Schroders China A es un fondo que, por las características del mercado en el que invierte, las acciones domésticas chinas, y por su potencial de generar alpha descorrelacionada de otros mercados, lo convierten sin duda en un fondo diferente, exótico y con un atractivo al alcance de pocos.
En el amor hay que ir paso a paso y conocer bien dónde te metes y, en el caso del fondo, su potencial viene de la mano de un mercado desconocido, volátil y en pleno desarrollo; por lo que no es apto para todos los inversores/corazones y ha de tener un peso limitado en una cartera, y únicamente en las de perfil agresivo.
La cartera pretende aprovechar las tendencias de crecimiento estructural de China con un claro foco doméstico; especialmente en el sector tecnológico, healthcare y consumo y con exposición principal en el segmento de small & mid cap; centrándose en el “nuevo orden” económico hacia el que giró China hace unos años: pasando de economía exportadora a consumidora.
La cartera del fondo es concentrada, 35-50 posiciones, con alto tracking error que representan el mayor mercado de renta variable de China y mejor diversificado sectorialmente; sin duda uno de los mejores mercados para hacer gestión activa.
Y, por último, es un asset class totalmente infrarepresentado en los índices globales de renta variable, que le dota de baja correlación con otros mercados y de un enorme potencial, además de lo comentado anteriormente, por el anuncio de MSCI de inclusión de estas acciones en los índices.
En definitiva, un fondo que recompensará a los amantes de las experiencias fuertes y cargadas de adrenalina.
Amelia Benito, gestora de inversiones de Ibercaja Gestión
Si tuviéramos que enumerar las cosas a tener en cuenta para una cita ideal podríamos mencionar varios aspectos como la puntualidad, vestimenta, atención, sorpresas y, sobre todo, cuánto hemos disfrutado.
En el fondo Morgan Stanley Global Opportunity podemos identificarlos prácticamente todos. La puntualidad se asemeja a la capacidad que tiene el fondo de anticiparse a las nuevas tendencias en la economía, lo que le permite tomar exposición de manera temprana en diferentes temáticas todavía incipientes que serán las ganadoras del futuro.
Todo lo hace vistiéndose de los pies a la cabeza (bottom-up) con un traje a medida compuesto por una cartera concentrada (30-40 posiciones), formada por compañías de calidad, con crecimientos atractivos y que cotizan con descuento frente a su valor intrínseco, posicionadas para tomar ventaja de su posición privilegiada en el mercado. El fondo consigue captar nuestra atención gracias a una cartera muy diferenciada del índice con tracking error y active share alto. No podemos olvidarnos del factor sorpresa, su posición en mercados emergentes especialmente en la región asiática, donde posicionan cerca del 20% de la cartera.
Disfrutamos con la impresionante evolución del fondo desde su lanzamiento en el año 2010, con una rentabilidad anualizada superior al 17% frente a un 9,7% del índice MSCI All Country World Index. Como decía Joyce Brothers “la mejor prueba de amor es la confianza” y precisamente eso, confianza es lo que tenemos en el fondo Morgan Stanley Global Opportunity.
Rafael López de Novales, responsable de fondos de fondos en Imantia Capital
Muzinich Enhancedyield Short Term Fund. No creo que sea apropiado enamorarse de un fondo porque en finanzas todo puede cambiar. Incluso en un contexto de mercado tan complicado como los últimos años, hay un fondo de renta fija que te permite invertir a medio plazo.
En ausencia de tipos de interés, no queda otra que asumir riesgos. Para esto hay que buscar un buen compañero de viaje. Que los tome pero que no sean excesivos.
Uno de los puntos críticos de nuestra profesión es decidir cuando el mercado te está “apretando”. En esos momentos difíciles, tienes que ver si el clavo al que te vas a agarrar no está al rojo vivo y que realmente aguante el peso que indica que resiste.
Muzinich es una casa especializada en crédito. A mí siempre me han gustado los especialistas. Que en esa estrategia tenga su foco y que no tenga miedo a tomar riesgos cuando otros inversores se retiran.
Para mí el riesgo es ser, en distintos regímenes de mercados, más o menos agresivo. Todavía recuerdo hace años, cuando los diferenciales estaban en mínimos, su gestora Tatjana Greil me comentó que iba a bajar el nivel de inversión de la cartera y que no le importaba quedarse atrás durante una temporada. Al final tuvo razón, el mercado corrigió y volvió a invertir.
Eso es lo que buscamos, estrategias consistentes. Que su rigidez no te lleve a situaciones en las que no tiene sentido seguir con la inversión y que su flexibilidad no te lleve a dar bandazos.
