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Fondos de inversión con los que irte de vacaciones tranquilo
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Fondos de inversión con los que irte de vacaciones tranquilo

Morgan Stanley Global Brands, G Fund Alpha Fixed Income, Janus Henderson Global Multi-Strategy y AXA WF Global Inflation Short Duration Bonds son las apuestas de Ios selectores de fondos.
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8 JUL, 2022

Por Leticia Rial de RankiaPro

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En la temporada de verano, son muchos los inversores que prestan una menor atención a los mercados y, por ende, a su cartera; y deciden desconectar y disfrutar de las merecidas vacaciones. Aunque este 2022 todo parece indicar que será una excepción tras un primer semestre en el que no ha faltado de nada: la guerra en Ucrania, los bancos centrales con políticas monetarias más restrictivas, una inflación desbocada y persistente en el tiempo, los precios de la energía en máximos… Ante este panorama, los inversores encaran los meses estivales bajo una elevada incertidumbre y volatilidad en los mercados.

Pero, ¿qué fondos recomiendan tener en cartera los selectores y así poder "vivir relajado" durante las vacaciones? Morgan Stanley Investment Funds Global Brands, G Fund Alpha Fixed Income, Janus Henderson Global Multi-Strategy y AXA WF Global Inflation Short Duration Bonds son las apuestas de Laeticia del Campo (Abante), Borja Picón (Inversis), Koro Vázquez (Banco Cooperativo) y Alejandro García (Welzia).

ISINFondo de inversiónCategoríaRentabilidad YTDRentabilidad a 3 años
LU0360482987Morgan Stanley Investment Funds Global BrandsRV Global Cap. Grande Blend-9,38%10,39%
LU0571101715G Fund Alpha Fixed IncomeRF Flexible EUR-0,01%0,56%
LU2114516706Janus Henderson Global Multi-StrategyAlternativo Multiestrategia EUR2,27%-
LU1353951707AXA WF Global Inflation Short Duration BondsRF Global Bonos Ligados Inflación - EUR Cubierto-0,88%1,71%

Fuente: Morningstar a 28 de junio de 2022.

Laeticia del Campo, selectora de fondos de renta variable de Abante Asesores

  • Morgan Stanley Investment Funds Global Brands

Se trata de un fondo de renta variable global con un enfoque bottom-up, basado en seleccionar compañías de calidad, entendiendo por calidad, aquellas empresas con balances saneados, es decir, poca deuda, ventajas competitivas sostenibles en el tiempo y una posición dominante en las industrias en las que operan, industrias que por lo general se benefician de tendencias estructurales y crecimientos ajenos a los vaivenes del ciclo económico. También tienen poder de marca y ofrecen a sus clientes productos y servicios que son difíciles de sustituir. El equipo de Morgan Stanley hace un análisis riguroso de estas compañías en las que invierten, para asentarse en ellas en el largo plazo.

Por todo ello, de cara a recomendar un fondo que nos deje tranquilos para el verano, nos parece que tiene todo el sentido confiar en estas compañías, en las que nos sentaríamos toda la vida, pero especialmente este año, que se ha presentado con grandes retos e incertidumbres, un entorno en el que estas compañías se suelen defender más.

Además, el poder de fijación de precios que tienen estas grandes marcas es muy relevante en este entorno de inflación más persistente, ya que son capaces de trasladar al precio final el incremento de costes sin que eso les afecte a sus niveles de demanda. Por otro lado, es difícil encontrar las mejores compañías del mundo a precios baratos, y este año, la volatilidad que estamos sufriendo nos ha abierto la oportunidad de adquirirlas con cierto descuento.

En Abante, el fondo de MS Global Brands constituye nuestra parte core dentro de la cartera de renta variable, ya que el perfil defensivo y el tracking-error bajo de las compañías en las que invierten lo convierte en un fondo idóneo para capturar la rentabilidad del mundo con algo menos de volatilidad y dejarnos con cierta tranquilidad este verano, en el que podemos seguir teniendo cierta incertidumbre en las bolsas.

Borja Picón, analista y selector de fondos en Inversis

  • G Fund Alpha Fixed Income

Es un fondo de arbitraje de renta fija, con sesgo a Europa, que busca la preservación de capital. En entornos de mercado con alta volatilidad, baja correlación y amplios diferenciales puede verse favorecido, protegiendo a la cartera en entornos de caídas de mercado. Tiene un doble objetivo: batir al Eonia +1,5% con una caída máxima del 2% en un período de 12 meses, independientemente del entorno de mercado.

Su universo de inversión está muy diversificado, pudiendo invertir en bonos soberanos, bonos corporativos (investment grade y high yield), divisas y derivados, a través de posiciones largas y cortas. El gestor del fondo (Laurent Fabiani-Lagarde) busca detectar anomalías en el mercado entre bonos y CDS, CDS índices, bonos soberanos y crédito a través de estrategias de arbitraje. La cartera se construye en base a tres pilares fundamentales:

  • Cartera core: su objetivo es la preservación de capital y gestionar la volatilidad del fondo. Son posiciones diversificadas de crédito y gobiernos, líquida, poco volátil y de alta calidad crediticia con un vencimiento medio inferior a 6 meses.
  • Estrategias alfa: generación de alfa con diferentes estrategias (arbitraje de crédito, event driven, pair trading, anomalías en curvas), derivados (credit default swaps -CDS-) y bonos corporativos.
  • Estrategias de cobertura: implementadas con derivados para cubrir riesgos no deseados de la cartera o para protegerla puntualmente de riesgos de cola como movimientos adversos en divisas y curva de tipos.

Es un fondo que puede ser utilizado como alternativa a los fondos más conservadores por su baja volatilidad.

Koro Vázquez, Portfolio Manager en Banco Cooperativo

  • Janus Henderson Global Multi-Strategy

2022 está siendo un año muy complicado para los mercados, con caídas muy importantes tanto en renta fija como en renta variable, donde ha sido difícil encontrar activos descorrelacionadores.

Un activo que sí lo está siendo es el fondo Janus Henderson Global Multi-Strategy Fund, un fondo de gestión alternativa, de retorno absoluto, con 10 años de historia y más de 2.300 millones de dólares de activos. Cuenta con 22 profesionales dedicados a la misma en Europa, Estados Unidos y Australia.

Destaca su baja volatilidad, del 4%, con clara vocación de retorno absoluto, independientemente del comportamiento de los mercados financieros. Para ello invierte en seis estrategias globales sofisticadas y no direccionales: arbitraje de convertibles, event driven, market neutral, price pressure, risk transfer y protección de capital. Destacamos esta última, que trata de generar rendimientos positivos en períodos de ampliación sostenida de las primas de riesgo a las que el resto de la cartera suele estar expuesta negativamente, para aprovechar las oportunidades a largo plazo.

Son los gestores los que determinan el posicionamiento en cada estrategia, basada en un conjunto de oportunidades bottom-up y con un control del riesgo con un enfoque más top- down, que dependerá mayormente del entorno de mercado.

Esa diversificación le ha permitido lograr resultados muy consistentes a lo largo de los últimos 10 años, con una volatilidad actual del 3,7% (y beta / correlación muy baja a las bolsas globales). Incluso en momentos de fuertes caídas de la Bolsa, la estrategia ha sido capaz de generar rentabilidades positivas: lo hemos podido ver en el último trimestre de 2018, en la crisis del Covid de 2020 y también en este convulso 2022.

Es una estrategia interesante para tener en carteras con bajo nivel de riesgo y que diversifica tanto la parte de renta fija como de renta variable.

Alejandro García, selector de fondos en Welzia Management

  • AXA WF Global Inflation Short Duration Bonds

Actualmente la alta volatilidad en todos los activos hace complicada la tarea de invertir en algo con una valoración estable. Incluso los activos que pueden parecer más seguros han tenido, y posiblemente seguirán teniendo, una alta volatilidad este año 2022. Las incógnitas sobre la inflación siguen siendo elevadas, pero parece razonable pensar que seguiremos teniendo inflación alta durante más tiempo y que incluso podríamos ver niveles superiores a los actuales. Es cierto que los bancos centrales pueden presionar en cierta manera a la demanda agregada de bienes y servicios mediante el control de tipos de interés, pero el lado de la oferta no se vería afectado por las políticas monetarias y seguirá tensionada si no se toman otro tipo de medidas. Para el control de la inflación no será suficiente con que la demanda se relaje. Por ello, desde Welzia y teniendo en cuenta este contexto, consideramos que un fondo de bonos ligados a la inflación, con un riesgo de duración controlado, podría ser una elección equilibrada para invertir este periodo vacacional en el que los inversores generalmente prestan una menor atención a los mercados financieros.

Con la inflación registrando máximos de las últimas décadas, seleccionamos para nuestras carteras el fondo Axa Global Inflation Short Duration Bonds, que se beneficiaría de la inflación realizada ya que invierte en distintas emisiones de deuda soberana ligadas a la inflación de corto plazo, principalmente de Estados Unidos. La calidad crediticia de la estrategia es alta y su duración es algo inferior a los 3 años, la corta duración le permite ser menos sensible a las subidas de tipos y se espera que su rentabilidad esté más correlacionada con la inflación real.

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