El mercado puede continuar agitado, pero los riesgos reales de un Brexit duro y caótico han disminuido considerablemente.
Según el análisis e información obtenida de DWS podemos sentar algunas bases de la situación actual del Brexit.
Durante muchos meses, hemos estado advirtiendo sobre los riesgos de un Brexit duro, caótico y sin acuerdos. El 29 de marzo la Cámara de los Comunes una vez más rechazó el Acuerdo de Retirada por un número aún considerable de 344 a 286 votos. Esta situación sitúa al país a un paso de abandonar el bloque sin acuerdo el próximo 12 de abril.
El 12 de abril, la fecha límite para la extensión otorgada por los restantes estados miembros de la Unión Europea se está acercando rápidamente. A medida que esa comprensión se desvanece, la complacencia del mercado podría ser reemplazada por nerviosismo, incluso pánico. Después de todo, los miembros del Parlamento no han podido decidirse en cuanto a una solución viable durante los últimos dos años. ¿Quién podría tener confianza en que lo hagan ahora que el drama Brexit ya está en tiempo de descuento?
Dimisión de Theresa May
Los acontecimientos de la semana pasada, han aumentado nuestra confianza en una resolución razonablemente rápida y satisfactoria al impasse actual. En parte, esto se debe al anuncio imprevisto de Theresa May de dimitir como Primer Ministro. Lo condicionó a que los parlamentarios aprobaran su Acuerdo de Retirada. Cualquier resquicio de autoridad que restaba al comienzo de la semana, se destruyó al final de la misma.
Cualquier sucesor suyo como Primer Ministro, argumentó, todavía estaría sujeto a la misma aritmética despiadada en la Cámara de los Comunes.
Los eventos clave de la semana pasada fueron los votos por los cuales los parlamentarios finalmente decidieron arrebatar el control del calendario parlamentario al gobierno. Eso significa que ahora es probable que los parlamentarios tengan las herramientas necesarias (así como el poder latente) para detener un Brexit sin acuerdo, o incluso un Brexit difícil de cualquier tipo. (En Westminster y en otros lugares, las rebeliones parlamentarias contra un ejecutivo débil tienden a crecer, en lugar de reducirse). Mientras tanto, la primera ronda de votos indicativos sugiere que los parlamentarios de Brexiteer carecen de los números para bloquear la mayoría de las opciones alternativas a un acuerdo sin acuerdo. Eso incluye cualquier decisión de última hora de revocar el Artículo 50. La próxima ronda de votos indicativos está programada para hoy.
¿Podría la Sra. May decidir convocar elecciones generales? Según la Ley del Parlamento de plazo fijo, esto ya no es tan fácil como lo era antes. En cualquier caso, tal movimiento parecería imprudente.
Trascendencia
Se cree que la probabilidad de que el Reino Unido permanezca en la UE en el futuro previsible ha aumentado considerablemente. Esto podría suceder si el Reino Unido solicita una extensión más larga para celebrar otro referéndum y se compromete a participar en las elecciones al Parlamento Europeo, tal vez el mismo día como una elección general anticipada. Nuestra opinión actual sobre los datos de las encuestas disponibles y otros indicadores del sentimiento popular en el Reino Unido nos hacen dudar de que las nuevas elecciones provoquen una Cámara de los Comunes más euroescéptica.
En cuanto al Parlamento Europeo, la representación proporcional obviamente causaría una apertura para las fuerzas pro y antieuropeas con poca o ninguna presencia en la Cámara de los Comunes. Aún así, los partidos euroescépticos, aunque se definan en términos generales, probablemente tendrían dificultades para mantenerse, y mucho menos mejorar significativamente sus resultados. Como recordatorio, el UKIP ya llegó a la cima con el 27% de los votos, superando al Laborismo en un 25% y al Tories al 23%. La participación probablemente sería mucho mayor esta vez.
Alternativamente, el Acuerdo de Retirada podría aprobarse con la suficiente rapidez para evitar participar en las elecciones al Parlamento Europeo. Los Tories, en particular, podrían querer evitar tal prueba de su fuerza electoral. Las elecciones locales en Inglaterra e Irlanda del Norte ya están programadas para el 2 de mayo de 2019. Esto también puede ayudar a incentivar a un número suficiente de conservadores, laboristas y sindicalistas demócratas de Irlanda del Norte a alcanzar un compromiso Brexit rápidamente.
¿Trato o trato?
¿Y un Brexit sin trato? Durante mucho tiempo hemos argumentado que tal resultado podría suceder fácilmente por accidente. Eso sigue siendo posible, pero es mucho menos probable de lo que era hace una semana. La pérdida de autoridad de la Sra. May debería reducir la posibilidad de nuevos errores.
Para resumir, los eventos de la semana pasada han hecho que un Brexit no negociado en el futuro inmediato sea mucho menos probable de lo que hubiéramos temido hace un mes. Si se lleva a cabo el Brexit, es probable que sea mucho más suave y quizás mucho más lento también.
