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Marta Campello de Abante – Selector del mes
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Marta Campello de Abante – Selector del mes

Entrevistamos a Marta Campello, quien asegura llegar a este sector por casualidad en 1999 después de estudiar Administración y Dirección de Empresas.
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2 MAR, 2022

Por Leticia Rial de RankiaPro

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Os presentamos a Marta Campello, socia y directora de portfolio advisory y selección de fondos de Abante Asesores. Marta se incorporó a AB Asesores para trabajar en su oficina de Bilbao y fue en abril del 2002, con 25 años, cuando se incorporó al proyecto de Abante Asesores, accediendo a la posición de socia en 2009. Es licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Deusto.

¿Cuándo y cómo llegaste al sector financiero?

Llegué a este sector por casualidad, recién licenciada en 1999, después de estudiar Administración y Dirección de Empresas en la Comercial de Deusto, porque nada más terminar la carrera me fichó AB Asesores para su oficina de Bilbao. Ese día, aunque en aquel entonces no lo podía ni intuir, me cambió un poquito la vida.

¿Tenías alguna otra vocación?

La verdad es que no y tampoco me tiraba especialmente el sector financiero. De pequeña quería ser astronauta, pero se me pasó en cuanto me dijeron que había que saber mucho de física. A nivel platónico, me habría encantado ser reportera de National Geographic

¿Cuáles son tus aficiones? 

Viajar y bucear. 

¿Cuál es el principal criterio de un selector para sacar un fondo de la lista de compra?

Que el fondo haga cosas distintas a las que dice que hace, es decir, contravenir su política de inversión, saltarse los procesos de riesgos, no dar información transparente o a tiempo y, en algunas ocasiones, cuando se producen cambios importantes en el equipo gestor. Otro aspecto que miramos muy en detalle es la evolución del patrimonio del fondo. Súbitas subidas o bajadas del mismo no nos permiten estar cómodos. 

Dentro del proceso de selección de fondos, ¿qué tarea es la que consume la mayor parte de tu tiempo?

El due diligence cualitativo. Estar seguro de que no se escapa nada. De que entiendes el proceso, la cartera, los sesgos del gestor y que has cubierto todos y cada uno de los puntos del análisis. Puede llevarte varias semanas. 

Actualmente, ¿cuál es el asset allocation de vuestras carteras modelo?

Arrancamos 2022 sobreponderandos en renta variable (55% en la cartera moderada frente al 50% que tendría en un escenario neutral) e infraponderados en renta fija (35%); prudentes, pero con las palancas necesarias para aprovechar las oportunidades que se pudieran presentar si se producen correcciones

En la parte de renta fija de las carteras, hemos bajado el nivel de riesgo: no queremos tener duración en los bonos de gobierno y en crédito preferimos activos poco sensibles a las subidas de tipos de interés.

En renta variable, también hemos rebajado algo el nivel de riesgo de nuestras carteras. Lo hemos hecho en la parte de ideas temáticas, que representan un cuarto de nuestra inversión en bolsa. Hemos vendido algunos de los fondos que mejor lo habían hecho en 2021, como nuestra apuesta por semiconductores y también hemos reducido un tercio nuestra idea de recovery trade. Hemos incorporado un fondo que apuesta por los segmentos de tecnología que se habían quedado más rezagados, porque pensamos que es un sector en el que todavía sigue habiendo recorrido, y también un fondo de infraestructuras cotizadas, que es un activo muy defensivo.

En la parte core de nuestra cartera de renta variable, que representa tres cuartas partes de esta, estamos enfocados en las empresas de calidad, que defienden muy bien las carteras en momentos de estrés o de caídas y que pueden ayudar en un entorno más inflacionista como el que esperamos este 2022.

¿Qué activos crees que tendrán un mejor comportamiento en 2022?

Es posible que veamos una recuperación de la renta fija en la segunda parte del año una vez se despeje un poco más la hoja de ruta de los bancos centrales y se desacelere la inflación. Nosotros, no obstante, apostamos por la renta variable y las empresas de calidad, es decir, el estilo quality, ya que tendremos aún un entorno de inflación alta y quizá empecemos a ver un mejor ritmo de crecimiento económico. 

A la hora de seleccionar fondos sostenibles, ¿cómo ha cambiado tu labor como selector?

Nos ha supuesto más trabajo, ya que en paralelo a la due diligence tradicional, hacemos un la due diligence que cubre los aspectos ASG. A veces la dificultad está en interpretar los datos de los distintos proveedores, ya que a veces dan información contradictoria entre ellos. Es también una tarea algo intuitiva aún, puesto que no hay un estándar o una guía de cómo debemos hacer las cosas.

En Abante hemos escrito un proceso, que integra análisis cualitativo y cuantitativo y tratamos de hacerlo lo más profesional y coherente posible, ya que todos nuestros fondos de fondos son ahora artículo 8 según la SFDR. 

Si tuvieras que destacar un fondo, o una combinación de fondos, ¿cuál sería?

Los que componen nuestro fondo Abante Bolsa.

¿Dónde te ves dentro de 10 años?

En Abante, con un equipo de gestión más experimentado, que permita oportunidades de crecimiento profesional a todos para que podamos seguir tomando las mejores decisiones de inversión para nuestros clientes. 

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