• RankiaPro Europe
Menú
  • RankiaPro Europe
SUSCRÍBETE
Buscar
Cerrar
  • Home
  • Actualidad
    NOMBRAMIENTOS
    LANZAMIENTOS
    GESTORAS

    Destacada

    jordi-jofre-talenta-gestion
    Artículos de actualidad

    La agencia de valores Talenta Gestión se convierte en gestora

  • Artículos
    RENTA VARIABLE
    RENTA FIJA
    ESG
    ENTREVISTAS
    PERSPECTIVAS MERCADO
    ETF

    Destacada

    como-integran-profesionales-gestion-activos-criterios-esg-carteras
    Artículos

    ¿Cómo integran los profesionales de la gestión de activos los criterios ESG en las carteras?

  • Revista
    RANKIAPRO ESPAÑA
    RANKIAPRO EUROPE
    • RankiaPro España
    • RankiaPro Europe
  • Eventos
  • Conference Calls
Menú
  • Home
  • Actualidad
    NOMBRAMIENTOS
    LANZAMIENTOS
    GESTORAS

    Destacada

    jordi-jofre-talenta-gestion
    Artículos de actualidad

    La agencia de valores Talenta Gestión se convierte en gestora

  • Artículos
    RENTA VARIABLE
    RENTA FIJA
    ESG
    ENTREVISTAS
    PERSPECTIVAS MERCADO
    ETF

    Destacada

    como-integran-profesionales-gestion-activos-criterios-esg-carteras
    Artículos

    ¿Cómo integran los profesionales de la gestión de activos los criterios ESG en las carteras?

  • Revista
    RANKIAPRO ESPAÑA
    RANKIAPRO EUROPE
    • RankiaPro España
    • RankiaPro Europe
  • Eventos
  • Conference Calls
Buscar
Cerrar
Buscar
Cerrar

Inicio | Oportunidades de inversión en bonos corporativos nórdicos sin rating

Oportunidades de inversión en bonos corporativos nórdicos sin rating

RankiaPro
RankiaPro
Share on facebook
Share on twitter
Share on linkedin
  • 28/03/2018

Hace algunos meses publicamos un artículo en el que la gestora nórdica EVLI señalaba las razones por las que a muchas compañías nórdicas no les preocupa tener un rating. A continuación profundizamos en las 7 características que comenta Marco Granskog, MSc (Econ), Director at International Business Development for Evli’s funds, por las que los bonos corporativos nórdicos sin rating pueden resultar interesantes para invertir. Los gigantes internacionales a menudo ignoran el mercado nórdico, pero este tipo de bonos pueden aportar diversificación y un retorno adicional a una cartera.

Veamos las razones por las que los bonos nórdicos sin rating pueden ser interesantes.

1. Exceso de retorno

Si comparamos los bonos nórdicos sin rating con los bonos corporativos europeos con un rating oficial, teniendo en cuenta un nivel de riesgo similar, los primeros ofrecen un exceso de retorno de 50 – 150 puntos básicos. Este exceso en un entorno de tipos de interés cercanas a cero resulta muy interesante.

2. Menor volatilidad

Los bonos nórdicos sin rating han tenido históricamente una volatilidad menor que sus homólogos europeos. Tradicionalmente, los emisores nórdicos han recurrido a instituciones locales para financiación, sobre todo si su tamaño es pequeño. De este modo, han seguido operando sin la ayuda de una agencia crediticia internacional. Por tanto, la mayoría de los bonos nórdicos sin rating están en manos de instituciones locales, siendo inversores buy and hold en su mayoría. Dicho de otro modo, los bonos nórdicos sin rating no están en manos de gigantes internacionales o carteras con un fuerte componente de trading, que tienden a tener miedo cuando los mercados se encuentran en situaciones de estrés, causando una volatilidad innecesaria, a pesar de la valoración.

3. Transparencia total

Los emisores de bonos nórdicos sin rating son a menudo empresas cotizadas. Cuentan con un gran historial y datos financieros transparentes. Dado que cotizan en bolsa, publican trimestralmente sus resultados que ayuda a los inversores a construir perspectivas. Son muy conocidas y seguidas por los inversores locales, y se ven beneficiadas por el hecho de que sus directivos son fácilmente accesibles.

4. Un entorno estable

Los países nórdicos están a menudo entre los primeros de distintos ranking globales. Por ejemplo, Islandia es considerado el país más seguro del mundo, Noruega el más feliz y Dinamarca el menos corrupto. Por otro lado, Finlandia cuenta con los bancos más sólidos y Suecia ocupa el primer lugar en el índice de Naciones Unidas de objetivo de desarrollo sostenible. Esto supone que los emisores de bonos nórdicos sin rating operan en un mercado con una elevada predictibilidad y transparencia, estabilidad política de larga duración o ratio de corrupción más bajo. Todo esto facilita un entorno más estable.

5. Una gestión activa

Otra gran ventaja de los bonos nórdicos sin rating es que no son accesibles para la gestión pasiva, dado que no existen índices de este mercado. Los instrumentos de gestión pasiva no se preocupan por las valoraciones, de manera que pueden comprar caro y vender barato. El único factor determinante es la entrada o salida de dinero hacia este tipo de productos. Además, algoritmos y otras carteras automatizadas usan instrumentos de gestión pasiva para comprar o vender valores. Esto genera fácilmente ruido y aumento de volatilidad. En este escenario, los bonos nórdicos sin rating permanecen intactos, dado que la mayoría de las decisiones de inversión las toman inversores locales con una clara opinión de las compañías, lo que significa que las valoraciones siempre importan y no hay una manipulación de precios grande.

6. Joyas desconocidas

Los gestores de fondos nórdicos tienen una posición ventajosa cuando se trata de bonos nórdicos sin rating. Son conscientes del histórico de las compañías y utilizan esos conocimientos para valorar la calidad crediticia y estabilidad de los flujos de caja futuros. Los gigantes internacionales a menudo pasan por alto el mercado nórdico, puesto que lo perciben como muy diverso. Lo cierto es que ser un inversor local ayuda a entender mejor el mercado local (la mentalidad, idioma, costumbres…). Quizás esta sea la razón por la que los bonos nórdicos sin rating son valorados de forma más correcta e idónea por los gestores de fondos nórdicos.

7. Buena liquidez

El mercado de bonos nórdicos sin rating es lo suficientemente grande y líquido. Comprende cerca de 300 emisores, aproximadamente el mismo número que de compañías High Yield europeas, y su volumen de mercado se sitúa cerca de 150 mil millones de euros. De este total, cerca de un 70% de los emisores y 20% del volumen no tienen un rating, es decir, 200 compañías y 30 mil millones de euros, lo que supone un mercado grande con muchas oportunidades.

No todos los bonos nórdicos sin rating valen

Sin embargo, hay que mantener cierta cautela; no todos los bonos nórdicos ofrecen la misma calidad con un retorno elevado y volatilidad baja. Existen bonos incluso con un riesgo mayor al High Yield, emitidos por compañías sin flujos de caja estables o predecibles, por no hablar de una baja volatilidad.

Share on facebook
Share on twitter
Share on linkedin
  • Bonos Corporativos, EVLI

Artículos Relacionados

City RankiaPro
  • Artículos

Cómo aprovechar la selección por fundamentales en las estrategias de bonos corporativos globales y estadounidenses

La selección de los que mantendrán el grado de inversión será la clave del éxito cuando se invierta en bonos corporativos este año.
evli-lanza-fondo-deuda-corporativa-objetivo-rentabilidad-3-anual-2025
  • Artículos de actualidad

Evli lanza un fondo de deuda corporativa con un objetivo de rentabilidad del 3% anual hasta 2025

Se espera que el rating medio de la cartera sea BB, con un 20% de emisiones IG y un 80% de HY, más un porcentaje de emisiones sin calificación crediticia.
bonos-corporativos-mercados-emergentes-desmontamos-tres-principales-mitos
  • Artículos

Bonos corporativos de mercados emergentes: desmontamos los tres principales mitos

Entre 2009 y 2019, el volumen de bonos corporativos de mercados emergentes en circulación creció un 294%, superado únicamente por el crecimiento de las empresas locales de mercados emergentes.

Sales Manager del Mes

francisco-rodriguez-d-achille-sales-manager-mes-rankiapro-lonvia

Francisco Rodríguez d’Achille de LONVIA Capital – Sales Manager del mes

NEWSLETTER
Si quieres estar al día de las últimas noticias de la industria de la gestión de activos y de todos nuestros eventos, suscríbete ya.

Próximo Evento

Lo más leído

  • En la inversión: Hechos son amores y no buenas razones 14/02/2019
  • Gran Depresión de 1929 Gran Depresión vs Covid-19: diferencias y similitudes 21/04/2020
  • coronavirus mercado chino ¿Cómo afecta el coronavirus a la economía y los mercados? 29/12/2020
  • Banca Privada 2021 Retos de la Banca Privada en 2021 08/04/2021
  • ¿Cuáles son los mejores fondos sostenibles para 2020? 16/03/2020
cover-mag-abr2021

Revista RankiaPro Abril 2021

VER REVISTA

Últimos Tweets

8m

🎙 Os presentamos al nuevo #SalesManagerdelMes: @FJRD_Global, socio y director de desarrollo de negocio del sur de ... Europa y Latam de @LONVIACAPITAL_E. ¡No te pierdas su entrevista!

👉 https://bit.ly/3e4Fev6
🔗 #salesmanager #fondosdeinversión #entrevista #RankiaPro

19m

📰Empresas tecnológicas que pueden beneficiarse de las nuevas tendencias del sector, por @CapitalGroup

🔗
... #Tecnológicas #Tendencias #RankiaPro

https://es.rankiapro.com/empresas-tecnologicas-pueden-beneficiarse-nuevas-tendencias-sector/

19h

📢 ¡El jueves tenemos una cita con @EdeRothschild, @candriam y @Trea_AM! Conoceremos estrategias de inversión en ... activos alternativos, ¿te lo vas a perder?

⏰ 16:00h
✔️ Inscríbete: https://bit.ly/3wQDOgi

19h

🤝 @group_alphabet y su fondo Real Estate Fund USA se incorporan a Allfunds

🔗 #fondosdeinversión #Allfunds
... #RankiaPro
https://es.rankiapro.com/alphabet-capital-group-fondo-real-estate-fund-usa-incorporan-allfunds/

RankiaPro

  • Home
  • Actualidad
  • Artículos
  • Revista
  • Conference Calls
  • Quiénes Somos
  • Colaboradores
Menú
  • Home
  • Actualidad
  • Artículos
  • Revista
  • Conference Calls
  • Quiénes Somos
  • Colaboradores

Términos y Condiciones

  • Política de cookies
  • Aviso legal
Menú
  • Política de cookies
  • Aviso legal

Contacto

  • Email: contacto@rankiapro.com
  • Fijo: (+34) 963 386 976
  • Móvil: (+34) 601 302 692

Newsletter

Si quieres estar al día de las últimas noticias de la industria de la gestión de activos y de todos nuestros eventos, suscríbete ya a nuestra newsletter.

Suscríbete

Todos los derechos reservados © 2003 – 2021 Rankia S.L.

RankiaPro

  • Home
  • Actualidad
  • Artículos
  • Revista
  • Conference Calls
  • Quiénes Somos
  • Colaboradores
Menú
  • Home
  • Actualidad
  • Artículos
  • Revista
  • Conference Calls
  • Quiénes Somos
  • Colaboradores

Términos y Condiciones

  • Política de cookies
  • Aviso legal
Menú
  • Política de cookies
  • Aviso legal

Contacto

  • Email: contacto@rankiapro.com
  • Fijo: (+34) 963 386 976
  • Móvil: (+34) 601 302 692

Todos los derechos reservados ©
2003 – 2021 Rankia S.L.

  • RankiaPro Europe
Menú
  • Home
  • Actualidad
    • Nombramientos
    • Lanzamientos
    • Gestoras
  • Artículos
    • Renta variable
    • Renta fija
    • ESG
    • Entrevistas
    • Perspectivas mercado
    • ETF
  • Revista
    • RankiaPro España
    • RankiaPro Europe
  • Eventos
  • Conference Calls

Síguenos en las redes

Flickr Linkedin Twitter Youtube

NEWSLETTER

Suscríbete

RESERVAR PLAZA

Oportunidades de inversión en bonos corporativos nórdicos sin rating
Utilizamos cookies propias y de terceros para mejorar tu experiencia de usuario y ofrecerte los mejores servicios. Si navegas por nuestra página web, estarás aceptando el uso de las cookies en las condiciones establecidas en la presente Política de Cookies.ACEPTO