Reyes Brañas de MFS IM – Sales Manager del mes

Os presentamos a Reyes Brañas Pampillón, Sales Director de MFS Investment Management. Se incorporó a la firma el pasado mes de febrero para reforzar y desarrollar las relaciones con redes de distribución de banca privada y agentes. Anteriormente estaba en Edmond de Rothschild AM donde fue responsable de ventas para redes de distribución de agentes y EAFs. Durante más de siete años estuvo ligada a Franklin Templeton Investments, entidad en la que desempeñó distintos cargos en el seno del departamento de ventas.

¿Qué motivos te llevaron a dedicarte al sector financiero?

Desde pequeña todo lo relacionado con la gestión de empresas me llamó siempre la atención, así que opté por estudiar ADE (Administración y Dirección de Empresas). Esta carrera permitía un abanico bastante amplio de salidas profesionales. Mientras estudiaba la carrera tuve la oportunidad de hacer unas prácticas de verano en una gestora internacional, y lo que iban a ser unos meses se convirtieron en dos años consecutivos. Esta época fue puro aprendizaje y me sirvió para poner rumbo a mi carrera profesional y ver a lo que me quería dedicar.

Si no te hubieras dedicado a este sector, ¿cuál crees que sería tu profesión?

Hubiera creado mi propia marca de ropa. Disfruto muchísimo cogiendo ideas y diseñando patrones de prendas, en concreto, vestidos. Poder gestionar tu propia empresa y todas las exigencias que hay detrás me parece apasionante.

¿Cuáles son tus hobbies?

Siempre he sido muy deportista. A los cinco años empecé a montar a caballo. Lo disfruté muchísimo hasta empezar la universidad. En ese momento tuve que dejarlo de manera progresiva por el tiempo y dedicación que exigía. Compaginaba la hípica con el baloncesto durante mi época en el colegio; no era un deporte que me apasionase, pero disfrutaba demasiado cada partido con mis compañeras de equipo y tampoco se me daba del todo mal; jugaba de pívot, con el número 7 en la espalda. Ahora, y desde hace un par de años, juego al tenis. Es un deporte que me encanta, muy completo en el plano físico y perfecto para desconectar y poder practicar con mi marido e hijos.

¿Cómo ves el entorno económico actual?

Desafiante, palabra que no hemos parado de escuchar desde principio de este año y lo que queda.

Nos preocupan las perspectivas de los márgenes de beneficio. Las últimas décadas han sido un periodo de luna de miel para las empresas. El entorno de tipos cero ha supuesto un viento de cola para los beneficios empresariales y activos de riesgo. La creciente atención, siempre necesaria, a la sostenibilidad, ya sea la huella de carbono de una empresa o la forma en que trata a sus trabajadores y proveedores, será en conjunto un viento en contra de los márgenes de beneficio en los próximos años.

¿Cómo pueden protegerse los inversores de la inflación?

No hay soluciones milagrosas, porque históricamente el remedio para los precios elevados es el cambio en los comportamientos del consumidor. Ante un cambio en los precios tan agresivo como el que hemos visto, por ejemplo, en el precio de las materias primas, vamos a ver como una parte de la demanda se destruirá, por ejemplo, conduciendo menos o bajando el termostato para ahorrar combustible.

Los fundamentales de las empresas, tanto si se invierte en acciones como en bonos, serán los principales impulsores de la rentabilidad de los inversores. Pensamos que poseer activos de calidad que generen flujos de caja, independientemente del estilo o la categoría de inversión, es la hoja de ruta que hay que seguir para la construcción de carteras.

¿Activos con mayor potencial para lo que resta de ejercicio y ya de cara a 2023?

Nuestros gestores están encontrando muchas oportunidades en este entorno bajista. Tenemos la suerte de estar en una gestora que cuenta con un siglo de experiencia en la gestión de activos y hay gestores que han vivido no sólo el último ciclo bajista hace 14 años, si no varios. No todo el mundo ha tenido la fortuna o, dependiendo del ángulo que lo mires, la desgracia de haber vivido situaciones así. La calidad, como siempre, gana cuando aumenta la incertidumbre.

¿Qué fondo (o fondos) de MFS Investment Management puede adaptarse mejor al actual entorno de mercado?

Este año seguramente sigamos viendo un entorno donde el sesgo “value” tendrá mejor comportamiento que el estilo “growth”. Nuestro fondo de renta variable global, MFS Meridian Contrarian Value, se compone de una cartera concentrada global de pura convicción y no se podría categorizar dentro de los fondos convencionales value por definición, ya que la gran mayoría suelen tener una exposición marcada a energía y banca tradicional. Este fondo no tiene exposición a energía y en el sector financiero diversificamos con negocios como bolsas, bancas privadas o aseguradoras, que creemos que sí pueden aportar valor. Ser capaces de encontrar buenos negocios infravalorados en el mercado, en diversos sectores como industriales, servicios de comunicación o consumo discrecional, permite que el fondo no dependa solamente de periodos de rallies de estilo “value”, que suelen ser muy significativos pero de corta duración.

Para aquellos inversores que quieran estar expuestos a renta variable de manera menos agresiva: MFS Meridian Prudent Capital. Es un fondo mixto, fuera de los mixtos tradicionales, centrado en renta variable y que, además, cuenta con un componente de crédito estructural, buscando agregar valor mediante la selección de compañías y con total independencia del índice. Tiene una filosofía marcada por ser muy defensiva para evitar y limitar el riesgo de las caídas.

Nos parece muy interesante, de cara a la segunda parte del año, empezar a poner en el radar a la renta fija, ya que una vez que los tipos se normalicen tendrá mucho sentido. El fuerte movimiento tanto en tipos como en diferenciales deja los activos a valoraciones muy atractivas frente a los últimos 10 años. En emergentes, en concreto, para tener en cartera de forma estructural, MFS Meridian Emerging Markets Debt. Fondo global enfocado en deuda soberana y divisa fuerte, pero con flexibilidad para invertir en deuda corporativa y divisa local. Situado en el perfil más defensivo de su categoría y con mucho histórico. El equipo gestor lleva más de 24 años en la misma estrategia y dos de ellos trabajaron en el FMI cubriendo los mercados emergentes, lo que le da gran visibilidad a la hora de analizar los países.

Para tener exposición de manera global y diversificada al universo de la renta fija: MFS Meridian Global Opportunistic Bond. Fondo con un largo histórico, flexible, con el objetivo claro de tener baja correlación con la renta variable y con carácter conservador en términos de rentabilidad/riesgo. La generación de alpha viene mayoritariamente de la asignación de activos. Cada uno de los segmentos en los que invierte está gestionado por equipos especializados que son agrupados por Pilar Gómez Bravo, directora de renta fija europea de MFS y co-gestora del fondo, para evitar sobre sesgos y gestores estrellas.

¿Dónde te ves dentro de 10 años?

Predecir diez años es muy difícil… me veo haciendo carrera en MFS, con el objetivo claro de seguir creciendo profesionalmente y en el plano personal, siempre con mucha ilusión y energía. Espero seguir contribuyendo al crecimiento y consolidación de este gran equipo y compañía.