Hoy damos comienzo a la nueva sección de la web. Se van a realizar entrevistas a los Sales Manager de gestoras mensualmente, con el objetivo de conocer su visión del mercado y aprovechando además para conocer algunos aspectos más personales. Para esta primera edición hemos tenido el placer de contar con Iván Díez Sainz, Country Head Iberia & Latam para Groupama AM.
La verdad es que fue casual. Yo siempre quise ser veterinario por mi pasión hacia los animales, pero no puedo ver la sangre, así que obviamente esas dos cosas no eran compatibles. Como también me apasionaban las matemáticas, finalmente decidí matricularme en Ciencias Matemáticas. Al acabar la carrera no sabía qué hacer, así que, como sentía curiosidad por los mercados financieros, decidí irme a Londres a estudiar un curso avanzado en l
a London School of Economics titulado “International Business Strategies”. Allí me di cuenta de que quería desarrollarme profesionalmente en este sector.
De no haber escogido este sector, probablemente me habría dedicado a la docencia (otra de mis pasiones), de hecho, a punto estuve de matricularme para obtener el título del CAP (Curso de Adaptación Pedagógica). Durante mis años de carrera me dediqué a dar clases particulares de matemáticas a alumnos de todas las edades.
Me gusta mucho trabajar en equipo (en espacios abiertos), creo que es enriquecedor, y en un sector como el nuestro te permite estar constantemente aprendiendo, intercambiando ideas, opiniones, etc…Eso sí, eso no quita para que de vez en cuando quiera estar aislado para concentrarme en temas que así lo requieren o para hacer llamadas a clientes que necesitan de tranquilidad y poco ruido!
Sin duda alguna el deporte!! Como le digo siempre a mis amigos “mientras me aguanten las piernas seguiré dando guerra”. También soy muy familiar y me gusta pasar mucho tiempo con mi familia y amigos. Viajar y la lectura forman parte también de mis hobbies.
Visión de mercados de Groupama y activos con mayor potencial para 2018
Nuestro escenario económico distingue el análisis estructural (largo plazo) del diagnóstico coyuntural (corto plazo).
Nuestro análisis estructural describe un entorno de crecimientos persistentemente bajos, de endeudamientos públicos y privados elevados tanto en los países desarrollados como en los países emergentes, que requieren una “represión financiera” (es decir, un control de la curva de tipos por parte de los bancos centrales) frente a un riesgo a largo plazo más deflacionista que inflacionista. Esta suposición nos hace obviamente no ser complacientes.
Sin embargo, nuestro análisis económico sigue siendo muy favorable para los próximos dos años con una confianza bastante alta en las perspectivas de crecimiento en los países desarrollados, y estadísticas de inflación cíclica (inflación subyacente) que deberían sorprender al alza.
Los sólidos fundamentales macroeconómicos seguirán apoyando a los activos de riesgo en 2018. No obstante, los inversores deben prestar atención a las valoraciones de algunos segmentos y deben ser muy selectivos.
Las rentabilidades de los bonos están actualmente desconectados de la situación macroeconómica. Por lo tanto, recomendamos adoptar un enfoque de inversión flexible para poder vender tácticamente ciertas clases de activos o al menos protegerse de las caídas del mercado.
Recomendamos una gran flexibilidad en las inversiones en Renta Fija. Los mercados están muy caros: en general, aconsejamos tener una sensibilidad baja a tipos de interés (el crecimiento y la inflación deberían repuntar en la zona Euro y el BCE debería continuar reduciendo gradualmente su sesgo acomodaticio). Por el momento, la dinámica económica ha estado acompañada por una baja inflación.
Vemos oportunidades en la deuda subordinada financiera Legacy Tier 1 gracias al nuevo marco regulatorio (transición de Basilea 2 a Basilea 3) y que presenta un perfil atractivo. También vemos oportunidades en los bonos convertibles por su capacidad de aprovecharse de la subida de las bolsas y ofrecer una resistencia remarcable en caso de una corrección.
En las bolsas, esperamos perspectivas de crecimiento de beneficios de doble dígito.
La acciones europeas siguen siendo muy atractivas (cíclicas, de consumo discrecional). Será necesario ser más cauteloso sobre los valores sensibles a la subida de los tipos de interés. Además, las condiciones de financiación siguen siendo favorables y proporcionarán un apoyo adicional a las operaciones de M&A (fusiones y adquisiciones).
Las compañías de pequeña y mediana capitalización también ofrecen potencial de apreciación a medio plazo, tanto por la naturaleza de sus modelos de negocio como por la calidad de nuestro proceso de inversión y selección de valores.
Nuestra estrategia de inversión encuentra 4 temáticas prometedoras en las bolsas: